Le président Donald Trump a déclaré jeudi qu’il souhaitait voir l’impôt sur les plus-values ramené à 15 %, tandis que son rival dans la course à la Maison-Blanche, le candidat démocrate Joe Biden, a demandé qu’il soit porté à un niveau proche du triple du taux d’imposition proposé par M. Trump.
Le président Trump a déclaré jeudi à Maria Bartiromo, de Fox News, dans une interview téléphonique, que s’il était réélu pour un second mandat, il ferait pression pour réduire le taux d’imposition des plus-values à long terme, qui est actuellement de 20 % pour les revenus supérieurs à 441 451 $ (372 770 €) provenant d’actifs détenus depuis plus d’un an.
Le plan de Joe Biden prévoit d’imposer les plus-values à long terme et les dividendes qualifiés au même taux que l’impôt sur le revenu, soit 39,6 % sur les revenus supérieurs à un million de dollars.
Actuellement, les plus-values comprises entre 40 001 et 441 450 $ (33 776 et 372 760 €) sont déjà taxées à 15 %, tandis que celles inférieures à 40 000 dollars bénéficient d’un taux d’imposition de 0 %. Certains affirment donc que la proposition de M. Trump profiterait principalement aux Américains les plus riches et que son impact en tant que mesure de relance pendant la crise Covid-19 serait limité.
« Si vous regardez la distribution des gains en capital, elle va surtout aux personnes qui s’en sortent probablement assez bien ou mieux que beaucoup de personnes qui sont vulnérables en ce moment », a déclaré Garrett Watson, un analyste politique senior de l’Association fiscale, à la station de télévision Cheddar.
Cependant, M. Trump a parlé de l’impôt sur les plus-values lundi, en insistant sur le fait que cela créerait des emplois.
« J’envisage très sérieusement une réduction de l’impôt sur les plus-values et aussi une réduction de l’impôt sur le revenu pour les familles à revenus moyens », a déclaré M. Trump, ajoutant : « Je pense que ce sera très stimulant. Un impôt sur les plus-values va faire travailler beaucoup de gens. »
Les partisans des réductions de l’impôt sur les plus-values font valoir que, pour diverses raisons, cette mesure stimule la formation de capital et l’investissement des entreprises, ce qui, à son tour, crée des emplois.
« Nous aimerions revenir à 15 %, comme c’était le cas pendant longtemps, car cela favorise l’emploi, l’investissement, la productivité et les salaires », a déclaré Larry Kudlow, conseiller économique de la Maison-Blanche, aux journalistes mercredi.
Une étude de la Fondation de la Chambre de commerce américaine, citée dans une note politique de l’Institut pour l’innovation politique, a estimé que la proposition de réduire à 15 % le taux de plus-values maximales aurait un impact.
« En réponse à une réduction de l’impôt sur les gains en capital à 15 %, le modèle constate que le taux des obligations imposables augmente, que le coût du capital pour le secteur des entreprises et le secteur des entreprises non constituées en sociétés diminue et que le taux des obligations exonérées d’impôt augmente », écrivent les auteurs, qui ajoutent que « les données des 20 dernières années montrent de façon convaincante que les réductions passées des taux d’imposition des gains en capital (1978, 1981 et 1997 par exemple) ont stimulé le financement et la création de nouvelles entreprises, tandis que l’activité des nouvelles entreprises s’est arrêtée après les augmentations des impôts sur les gains en capital (1969 et 1986). »
Les conclusions d’une récente étude de l’université de Princeton (pdf) ont confirmé l’idée que les réductions d’impôts sur les plus-values signifient plus d’investissements dans les entreprises.
« Dans l’ensemble, les résultats sont conformes à une catégorie de modèles ‘traditionnels’ prédisant qu’une réduction de l’impôt sur le capital stimule les investissements financés par des fonds propres en augmentant le rendement marginal des investissements », note l’étude.
Les critiques affirment que les réductions de l’impôt sur le capital sont une aubaine pour les riches, qu’elles réduisent les entrées budgétaires, qu’elles peuvent avoir un impact neutre sur l’investissement en capital et la création d’emplois et qu’il n’a pas été démontré qu’elles stimulent la croissance économique de manière significative.
« La décision de Donald Trump de proposer une réduction d’impôt sur les gains en capital au profit des quelques riches, alors que tous les autres aspects de l’économie sont en chute libre, est un affront pour les familles de la classe moyenne qui ont du mal à s’en sortir », a déclaré Michael Gwin, porte-parole de Joe Biden, dans un commentaire au Wall Street Journal.
Compte tenu du malaise économique actuel dû à la pandémie, on ne sait pas non plus dans quelle mesure l’investissement des entreprises serait encouragé par le mécanisme de formation de capital d’une réduction de l’impôt sur les plus-values. Certains économistes affirment que le problème le plus important est actuellement la baisse de la demande due à une augmentation historique du chômage et à un effondrement des dépenses dû à la peur de l’avenir, conditions pour lesquelles les mesures de l’offre peuvent être moins efficaces que l’alimentation directe de la demande par le biais de paiements en espèces aux familles américaines, par exemple.
« Réduire les impôts sur l’épargne et les investissements est peut-être important et un objectif raisonnable pour la politique fiscale, mais cela ne semble pas avoir beaucoup de rapport avec la situation économique actuelle », a déclaré à Cheddar Kyle Pomerleau, chercheur résident de l’American Enterprise Institute. « Je pense qu’il est plus logique d’apporter un soulagement économique aux ménages. »
Pourtant, alors que le climat politique, qui est dicté par la pandémie, semble favoriser les mesures axées sur la demande, comme la distribution d’argent aux familles, plutôt que les mesures axées sur l’offre, comme la réduction des impôts sur les sociétés, M. Trump a déclaré qu’il est peu probable que le vœu d’augmenter les impôts soit populaire auprès des électeurs.
« Dans le passé les politiciens parlaient de réductions d’impôts », a dit M. Trump. « Vous ne parliez pas d’augmentation des impôts. Je n’ai jamais entendu parler d’un politicien qui a été élu en disant : ‘Nous allons augmenter vos impôts.' »
La politique envisagée par M. Biden, qui prévoit notamment d’augmenter les impôts sur les personnes gagnant plus de 400 000 $ (337 760 €) par an, augmenterait les taxes de 4 000 milliards $ au cours des dix prochaines années, selon une analyse du Centre de politique fiscale.
« Ils veulent prélever 4 000 milliards de dollars, ce sera de loin la plus grosse augmentation d’impôts de l’histoire », a déclaré M. Trump à Fox News. « Ce sont de gros taxateurs. C’est juste quelque chose qui ne fonctionnera pas. Nous aurons – vous verrez une dépression comme vous n’en avez jamais vu. Il faudra remonter à 1929, je suppose que ce ne sera pas pire que ça. »
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