Renault et Nissan ont confirmé lundi que le premier allait réduire sa part au capital du second à 15% contre 43,4% actuellement, pour mettre les deux constructeurs automobiles sur un pied d’égalité après des mois de négociations complexes.
« L’ambition est de renforcer les liens de l’Alliance et de maximiser la création de valeur pour l’ensemble des parties prenantes », selon un communiqué commun.
Il s’agit d’une refonte majeure des conditions de mariage entre les deux groupes, qui depuis le début de leur union en 1999 ont connu des périodes fastes mais aussi de graves crises de confiance.
Un déséquilibre originel des participations croisées
Les tensions entre les deux groupes, liées au déséquilibre originel de leurs participations croisées, avaient atteint leur paroxysme après la chute spectaculaire de leur grand patron commun Carlos Ghosn, arrêté fin 2018 au Japon sur des accusations de malversations financières et qui a fui au Liban un an plus tard.
Renault et Nissan vont chacun détenir 15% du capital de l’autre, « avec une obligation de conservation, ainsi qu’une obligation de plafonnement de leurs participations », selon un communiqué commun.
Le groupe français ne va toutefois pas vendre immédiatement le reste de ses actions Nissan (28,4%) car leur valeur de marché est très inférieure à leur valeur actuellement inscrite dans ses comptes.
Des dépréciations massives neutralisées via une fiducie
Aussi, pour éviter des dépréciations massives, Renault va transférer cette tranche dans une fiducie basée en France, où les droits de vote attachés à ces actions seront « neutralisés » pour la plupart des décisions, est-il précisé dans le communiqué.
Renault continuera en revanche de percevoir des dividendes sur ces titres jusqu’à leur vente effective, pour laquelle aucun délai spécifique n’a pas fixé.
Nissan, lui, détenait déjà 15% de Renault mais était privé des droits de vote de cette participation, une restriction qui va désormais être levée.
Il ne s’agit toutefois pas d’une « victoire de Nissan sur Renault », avait assuré une source française proche du dossier.
Si la « frustration » de Nissan sur sa relation inégale avec Renault était très visible, Renault lui aussi était insatisfait de la situation, qu’il désirait « normaliser » pour que leur coopération devienne plus efficace et accélère, selon cette même source.
Outre la gestion autoritaire de M. Ghosn, Nissan avait aussi été échaudé par l’augmentation surprise de la part de l’Etat français au capital de Renault en 2015 et par des projets récurrents de fusion entre les deux groupes à l’initiative de Paris.
De nouveaux projets opérationnels
Nissan va par ailleurs investir dans Ampere, le futur pôle électrique de son partenaire français, pour en devenir un « actionnaire stratégique ». Le montant de cet engagement n’a pas encore été précisé pour le moment.
De nouveaux projets opérationnels entre Renault et Nissan sont également prévus en Amérique latine, en Inde et en Europe, selon le communiqué.
Les accords sur tous ces différents volets « sont en cours de finalisation » et doivent encore être validés par les conseils d’administration respectifs des deux groupes.
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